国际形势与政策动态

1. 中美关税大幅削减，科技股集体反弹
   • 中美达成《日内瓦经贸会谈联合声明》，双方同意将美国对华商品综合税率从145%降至30%，中国对美关税从125%降至10%，覆盖新能源设备、消费电子等领域，芯片和生物医药领域24%的关税暂缓90天。
   • 影响：短期提振出口导向型科技企业（如消费电子、光伏、半导体设备），降低贸易成本，改善盈利预期；但需关注90天后关税恢复风险及芯片出口管制等未解决问题。
2. 美国撤销对华为半导体出口许可
   • 美国商务部宣布撤销高通、英特尔向华为出口半导体的许可证，直接影响华为手机和笔记本电脑芯片供应。
   • 影响：加速国产替代逻辑，利好中芯国际、长江存储等本土企业，但短期或加剧供应链波动，压制华为产业链相关个股情绪。
3. 欧盟或对中国电动汽车加征关税
   • 德国宝马、大众等车企警告欧盟提升关税将损害欧洲新能源转型，比亚迪计划通过欧洲扩产争夺市场份额。
   • 影响：若欧盟关税落地，短期利空新能源出口企业，但比亚迪等本土龙头通过海外建厂可部分对冲风险，长期关注技术壁垒突破。

国内产业与技术动态

1. 半导体ETF交投活跃，国产化逻辑强化
   • 半导体产业ETF（159582）近1年净值涨幅36.35%，资金持续流入设备（北方华创、中微公司）及材料（安集科技）板块。
   • 催化因素：中美关税暂缓或松动半导体设备进口限制，叠加国产28纳米及以上制程设备配套率提升至60%，产业链自主可控加速。
2. 光伏硅料板块逆势反弹
   • 大全能源、通威股份因头部厂商减产挺价计划单日暴涨18%及涨停，中美在BIPV标准互认及技术设备出口限制松动的预期推动行业修复。
   • 影响：减产缓解内卷压力，若美国关税下调至15%，出口需求或增30%，关注光伏一体化（通威）及技术升级（颗粒硅）标的。
3. AI与自动驾驶技术突破
   • 小米开源7B参数大模型MiMo，推理能力超OpenAI；比亚迪与百度合作开发自动驾驶技术，极氪美股上市首日市值达69亿美元。
   • 影响：AI算力（芯片设计、服务器）及智能驾驶（传感器、车载芯片）产业链或成长期主线，推动相关板块估值提升。

市场表现与资金动向

1. 美股科技股领涨，外资回流A股预期增强
   • 纳指上涨3.4%，苹果、英伟达等受关税利好推动，北向资金单日净买入A股科技板块超50亿元，富时A50期货上涨0.87%。
   • 影响：外资风险偏好回升，短期或带动A股半导体、消费电子板块反弹，关注港股通科技ETF及中概股联动效应。
2. 国内资金聚焦高景气赛道
   • 主力资金加仓半导体设备（+12.7亿）、光伏（+8.9亿），减仓电力（-22.9亿）；科创板半导体企业Q1净利润同比增38%，盈利拐点初现。
   • 策略建议：优先配置业绩确定性高的设备龙头（北方华创）、材料（沪硅产业）及AI算力（寒武纪）。

• 短期利好：中美关税削减直接利好出口型科技企业（消费电子、光伏），外资回流或推动半导体、AI板块估值修复。
• 长期主线：国产替代（设备/材料）、AI算力（芯片/服务器）、新能源技术迭代（钙钛矿/固态电池）仍是政策与市场共振方向。
• 风险对冲：关注高股息防御性标的（电力、银行）及全球化布局龙头（比亚迪、中芯国际），以应对地缘政策波动。